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深度报告|指数型公募基金2024年半年鉴(上)


摘要


权益类:数量多、规模小,红利策略仍是热门
年初“大厂”抢滩中证A50,年中3只中证国新港股通央企红利、2只沙特互挂ETF为市场注入新活力。红利策略延续去年热度,仍然持续有机构通过指数的形式加速布局。今年以来上报和获批的纯红利策略产品相对减少,大部分机构转向红利+低波动、红利+国央企、港股通+红利等复合策略。

固收类:债基规模扩张,多家争报超长期国债ETF

上半年非货基金规模增长主要由债基贡献,债券型指数基金集中在中短久期利率债和同业存单。产品申报审批中,超长期国债指数ETF成热点,年内获批1只、新上报4只。整体上固收产品审批用时相对较长。



指数基金报批
      
申报

1.2024年申报指数基金

2024年上半年,公募基金管理机构共计申报272只指数基金,其中210只股票型基金、35只债券型基金、27只QDII基金。

申报动态中,有以下几点值得关注:

  • 基金管理人仍然在积极布局红利策略,机构密集关注的指数包括中证红利指数、中证红利低波动100指数、中证红利低波动指数、上证国有企业红利指数、中证港股通央企红利指数、中证国新港股通央企红利指数。

  • 中证光通信主题指数、中证回购价值策略指数等刚刚发布满3个月时即有多家申报。

  • 科技方向尤以机器人主题备受关注,中证机器人指数和国证机器人产业指共计有6只新申报产品,此外2024年2月国证另修订了一条国证机器人龙头指数。

  • 债券ETF年内共有工银瑞信、易方达、南方、广发4只上报,均以超长期限国债指数为挂钩标的,4家管理人中只有广发基金已经发过债券ETF。

  •  境外指数方面,近期日经225指数一路走高,在整体市场QDII额度都比较稀缺的情况下,依然有4只日经225指数的QDII产品上报,均为发起式。

下表展示了热门申报的指数。

图表1 2024年上半年申报基金的热门指数

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注:包括指数增强基金。黄色标注为固收指数,紫色标注为海外指数,下同。

数据日期:截至2024年6月30日
来源:中国证监会,中诚信指数整理

2.候审指数基金

根据证监会最新公示信息,有以下2024年以前申报的指数基金仍在审批中。

图表2 2024年上半年申报基金的热门指数

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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理


审批
1.2024年获批指数基金

截至最新公开信息,2024年上半年共有273只指数基金获批,其中235只股票指数产品(含QDII),38只固收指数产品。

今年获批的股票指数中,按照不同类型来看:

  • 规模指数获批产品覆盖较广,包括中证A50、上证科创板100、北证50、创业板中盘200、沪深300、中证500等,除了中证A50作为今年新推出的“旗舰指数”共有平安、摩根、银华、易方达、大成、工银、富国、华泰柏瑞、华宝、嘉实10只ETF获批之外,其余规模指数新获批产品以增强策略基金或联接基金为主。

  • 行业主题指数,集中在芯片、机器人、半导体等新兴产业,汽车、粮食等支柱产业,和黄金和油气等资源主题。

  • 风格策略指数中,红利策略仍然是热门,年内获批的产品多为多因子红利类策略,包括中证红利低波动100指数、中证红利低波动指数、中证港股通央企红利指数、中证国新港股通央企红利指数。

  • 此外,还有创业板成长指数获批2只ETF、其中已成立1只易方达创业板成长ETF,这也是市场上首个挂钩创业成长的公募基金。不同于创成长是“成长+动量”策略,创业成长在业绩增长指标的基础上加上了一致预期净利增长。

  • QDII基金中,华泰柏瑞和南方基金的2只沙特阿拉伯互挂ETF模式较为新颖,为市场打开了新的可投资范围,这两只ETF分别为沪港互挂和深港互挂,均跟踪富时沙特阿拉伯指数(FISAULM.FI)。

图表3 2024年上半年获批的热门股票指数

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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理

图表4 2024年上半年获批股票及QDII指数基金的审批用时

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来源:中国证监会,中诚信指数整理

获批的债券型指数基金中,包括2只债券ETF,分别是西藏东财中证1-3年国债交易型开放式指数证券投资基金(2024/5/31获批)和博时上证30年期国债交易型开放式指数证券投资基金(2024/2/19获批)。西藏东财获批后至今尚未安排发行;博时的国债30ETF现已成立,但是其成立后申报的联接基金目前仍未批复。超长期工具型ETF目前市场上仅有鹏扬中债30年国债ETF和博时上证30年国债ETF2只产品,工银瑞信、易方达、南方、广发亦有申报但均未批复。

整体上债券型指数基金的审批时长较长,年内报批的仅1只富安达上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金,其余获批产品均为2023年或更早就已申报。

上海清算所0-3年政策性金融债指数这条指数,此前2023年已有蜂巢基金发行产品,募集规模60亿元,存续规模15.95亿元,托管人为江苏银行。此次富安达的产品也已经发行,2024/6/20成立,募集规模59.4亿元,托管人为苏州银行。

图表5 2024年上半年获批的固收指数
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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理

图表6 2024年上半年获批固收指数基金的审批用时

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来源:中国证监会,中诚信指数整理

2.基金管理人获批产品情况

2024年上半年,共有59家基金管理人获批指数基金。

  • 广发获批10只ETF,为ETF获批数量之最,科创、红利、港股、产业主题、指数增强等各类型股票指数均有覆盖

  • 华夏、鹏华新获批基金以现有ETF的发起式联接基金为主,其中鹏华以行业主题指数为主

  • 南方、华安和华泰柏瑞均获批了3只QDII,包含2只沙特阿拉伯互挂ETF

  • 中欧积极布局指数产品,2024年发行并成立了6只指数基金,分别是5只发起式股票指数基金和1只中债0-3年政金债。此前中欧以主动管理为主,在指数方面只有沪深300、中证500、中证1000、国证2000的宽基指数增强和一只同业存单指数基金

图表7 2024年上半年获批指数基金数量排名前10的基金管理人

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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理



库存

1.2024年获批但尚未发行的指数基金

2024年获批但尚未发行的指数基金共计108只,权益指数中医药、半导体主题的库存较多,固收指数中尚有多只中债0-3政金债、同业存单指数产品未发行。

图表8 2024年获批但尚未发行的权益指数基金

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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理

图表9 2024年获批但尚未发行的固收指数基金

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数据日期:截至2024年6月21日

来源:中国证监会,中诚信指数整理


2.其他库存指数基金

在2024年以前获批、但尚未发行的指数基金如下表所示,其中个别批文或已过期。

图表10 2024年以前获批但尚未发行的指数基金

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:中国证监会、Choice,中诚信指数整理


指数基金市场


基金市场概览

1.公募基金市场概览

截至2024年6月30日,全市场基金数量共12,028只,资产净值合计29.26万亿元。其中,规模占比(以资产净值计算)最高的三种投资类型分别为货币市场型(42.68%)、债券型(33.11)和混合型(11.91%);数量占比最高的三种投资类型分别为混合型(38.42%)、债券型(30.45%)和股票型(20.62%)。

图表11 全市场基金数量分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表12 全市场基金规模分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

2024年上半年,全市场规模新增18,586亿份,新增19,923亿元,较上一年末增长7%。其中货币市场基金和债券型基金是市场资金流入的主力。

图表13 各投资类型基金份额较2023年末变化

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理


图表14 各投资类型基金资产净值较2023年末变化

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理


2.ETF市场概览

当前环境下,ETF成“国家队”向市场传达信心的重要方式。2024年2月中央汇金扩大ETF增持范围;2024年6月国新认购首批中证国新港股通央企红利ETF,驱动股票型ETF、特别是规模指数ETF规模明显增长。

图表15  2024上半年ETF市场变化

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理


图表16  2024上半年股票型ETF市场变化

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

3. 新发行基金概览

全市场新发基金数量共624只,发行规模合计6,790亿元。其中,数量占比最高的三种投资类型分别为股票型(36.54%)、债券型(32.69%)和混合型(22.60%);募集规模占比最高的三种投资类型分别为债券型(79.07%)、股票型(9.79%)和混合型(6.45%)。

图表17  2024H1新发基金数量分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表18  2024H1新发基金规模分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理


4. 新发行指数基金概览

全市场新发被动投资基金共266只,其中股票型、债券型和国际QDII型新发基金的数量分别为209只(占比78.57%)、38只(占比14.29%)和19只(占比7.14%)。股票型指数基金新发数量虽多,但是近一半是发起式基金或联接基金,在上半年的市场环境下募集规模以保成立为主。新发被动投资基金规模共计2670.6亿元,其中债券型基金2022.08亿元(占比75.72%)、股票型624.41亿元(占比23.38%)、国际QDII型24.12亿元(占比0.9%)。

图表19  2024H1新发被动投资基金数量分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表20  2024H1新发被动投资基金规模分布

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表21  股票型指数基金发行规模及数量(按自然周统计)


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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表22  债券型指数基金发行概况(按自然周统计)

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理


图表23  QDII型指数基金发行概况(按自然周统计)

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表24  跟踪指数成立基金发行数量概览(前20条)

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理

图表25  跟踪指数成立基金发行规模概览(前20条,单位:亿元)

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数据日期:截至2024年6月30日

来源:Choice,中诚信指数整理



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