研究成果详情

产品周报｜银行理财产品周报（20251028）

摘要

在复杂多变的资本市场中，如何在控制风险的同时，实现资产的稳健增值？如何避开投资陷阱，轻松分享债券市场红利？中诚信指数联合光大理财编制中诚信-七彩阳光债券策略指数系列，指数于2025年10月28日正式发布。它以专业的策略设计、精准的市场捕捉能力和优异的风险收益表现，成为债券投资领域的 “稳健标杆”。

表1 中诚信-七彩阳光债券策略指数系列名称

面对债券市场海量标的与复杂的市场环境，投资者常面临 “选品难、控险难、收益不确定” 的困境。指数精选主体及债项评级AA及以上，中诚信评分L1-L6的投资级债券，建立严格的信用筛选标准，不同于传统债券指数 “被动跟踪全市场” 的单一逻辑，中诚信-七彩阳光债券策略指数系列深度整合 “骑乘策略 + 套息+ 信用利差 + 恒定久期” 四种策略机制，由专业投研团队动态优化调整，让收益具备更强确定性，将投资的“盲盒”变成“白盒”。

信用利差策略指数

中诚信-七彩阳光信用利差策略投资级指数，在信用评级AA及以上，L1-L6的投资级信用债基础上，计算其与对应期限国债的信用利差，并精选排名靠前的个券纳入样本券，主动判断信用利差趋势，通过动态捕捉信用利差，在控制风险的同时，在利差走阔时赚取增厚收益。

图1：中诚信-七彩阳光信用利差策略投资级指数表现

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

中诚信-七彩阳光信用利差策略投资级指数自18年基日以来的年化收益率为5.04%, 年化波动率为0.64%，最大回撤控制在0.18%, 相比于中债-新综合财富（总值）指数收益、波动和回撤都有明显优势。根据历史数据测算，指数持有1年，收益在2%以上的概率为100%，历史收益中位数5.00%。

表2：中诚信-七彩阳光信用利差投资级指数风险收益指标

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

套息策略指数

中诚信-七彩阳光信用债套息策略投资级指数，它通过 “低息融入资金，高息配置债券” 的核心逻辑，持续捕捉不同品种、不同期限债券间的利差收益，指数筛选剩余期限在1年以内的债券，严格控制久期风险，计算与R001的利差，并精选排名靠前的个券纳入样本券。

图2：中诚信-七彩阳光信用债套息策略投资级指数表现

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

中诚信-七彩阳光信用债套息策略投资级指数自18年基日以来的年化收益率为3.83%, 年化波动率为0.28%，最大回撤控制在0.34%, 相比于市场上的短期纯债基金，收益和波动回撤都有明显优势。根据历史数据测算，指数持有1年，收益在2%以上的概率为100%，历史收益中位数为3.70%。

表3：中诚信-七彩阳光信用债套息策略投资级指数风险收益指标

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

骑乘策略指数

中诚信-七彩阳光信用债骑乘策略投资级指数，精准捕捉 “债券剩余期限缩短” 带来的估值红利。选取剩余期限在1.2-1.7年的债券，并计算这部分债券与同主体1年内债券的利差，选取排名靠前的债券，待持有一段时间后，债券剩余期限缩短、流动性提升、估值中枢上移，指数此时通过调整成分券实现价差收益，同时叠加债券本身的票面利息，形成 “价差 + 票息” 的双轮收益驱动。

图3：中诚信-七彩阳光信用债骑乘策略投资级指数表现

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

中诚信-七彩阳光骑乘策略投资级指数自18年基日以来的年化收益率为4.36%, 年化波动率为0.55%，最大回撤控制在1.32%, 相比于市场宽基风险收益指标均有明显优势。根据历史数据测算，指数持有1年，收益在2%以上的概率为100%，历史收益中位数为4.25%。

表4：中诚信-七彩阳光骑乘策略投资级指数风险收益指标

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

恒定久期凸性优化策略指数

中诚信-七彩阳光2年恒定久期凸性优化策略指数，在每一定期调整日按照久期对指数样本券进行分组，计算每一久期分组组合的市值权重及平均市值法久期，构建两组分组组合，使得组合的加权久期稳定在2附近。同时，指数通过精准利用债券的凸性特征，既在利率下行时放大收益，又在利率上行时缓冲风险，成为债券投资的 “进阶工具”。

图4：中诚信-七彩阳光2年恒定久期凸性优化策略投资级指数表现

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

中诚信-七彩阳光2年恒定久期凸性优化策略指数自18年基日以来的年化收益率为4.75%, 年化波动率为0.68%，最大回撤控制在1.85%, 指数展现出良好的风险收益特征，根据历史数据测算，指数持有1年，收益在1%以上的概率为100%，历史收益中位数为4.61%。

表5：中诚信-七彩阳光2年恒定久期凸性优化策略投资级指数风险收益指标

数据日期：2018/1/1 -2025/10/21

数据来源：wind，中诚信指数整理

在低利率时代的背景下，中诚信-七彩阳光债券策略指数系列深度挖掘市场里真正能带来收益的核心因子，在标的选择上优中选优，通过构架科学严谨的模型、纪律严格的执行框架、高效的调仓机制，为投资者设计适配稳健的指数方案，让指数投资更加贴合客户的需求。

未来，中诚信指数将致力于为投资者提供更加丰富、高效的投资选择，共同推动市场的繁荣与健康发展。

免责声明：中诚信-七彩阳光债券策略指数系列由中诚信指数服务（青岛）有限公司所有，未经中诚信指数书面许可，任何单位和个人不得跟踪、交易该指数，或以该指数为业绩基准。对任何直接或间接使用本文及任何信息而造成的损失，包括但不限于因内容不准确、不完整而导致的损失，中诚信指数服务（青岛）有限公司及其关联方无须承担任何法律责任。

研究成果详情

产品周报｜银行理财产品周报（20251028）

联系我们